Tesis doctoral de Isabel Feito Ruiz
El objetivo de esta tesis doctoral es analizar la valoración que realizan los accionistas de las empresas adquirentes de las f&as, así como la influencia que pueden tener la estructura de propiedad y las características del entorno legal e institucional también sobre el tipo de operación de f&a que se decida realizar, en relación con el método de pago elegido, la decisión de diversificar o no la actividad y la posibilidad de que la operación sea nacional o transnacional. Estas decisiones pueden estar influidas por los conflictos de agencia entre directivos y accionistas, o entre accionistas mayoritarios y minoritarios, y por las características del entorno legal e institucional. La tesis contribuye a extender los planteamientos teóricos y la evidencia empírica sobre la valoración de las f&as, de acuerdo con los desarrollos de la teoría de la agencia y de la teoría del «law and finance». las hipótesis que se plantean se contrastan empíricamente, sobre la base de datos de las f&as anunciadas por empresas europeas durante el período 2002-2007. Los resultados obtenidos muestran que los accionistas de la adquirente valoran positivamente el anuncio de una operación de f&a en los diferentes entornos legales e institucionales. Se observa también que en aquellos países con menor protección del inversor y menor desarrollo de los mercados de control corporativo, las empresas adquirentes emprenden más operaciones de f&a pagadas con efectivo, es más probable que acometan operaciones que diversifiquen la actividad, así como también f&a transnacionales. los resultados ponen de manifiesto que el entorno legal e institucional actúa como factor moderador de los conflictos de agencia, asimetrías informativas y costes de transacción cuando se toman decisiones de f&a y cuando los accionistas de la empresa adquirente valoran dichas operaciones.
Datos académicos de la tesis doctoral «Valoración de las fusiones y adquisiciones en distintos entornos legales e institucionales«
- Título de la tesis: Valoración de las fusiones y adquisiciones en distintos entornos legales e institucionales
- Autor: Isabel Feito Ruiz
- Universidad: Oviedo
- Fecha de lectura de la tesis: 17/10/2011
Dirección y tribunal
- Director de la tesis
- Susana Menéndez Requejo
- Tribunal
- Presidente del tribunal: José alvaro Cuervo garcia
- rafel Crespí cladera (vocal)
- inmaculada Aguiar díaz (vocal)
- jo Danbolt (vocal)