Tesis doctoral de Pedro Lechon Fleta
Las opciones son unas operaciones presumiblemente tan antiguas como el hombre. Sin embargo, la estandarizacion que se produjo en 1972, en el cboe, llevo a la proliferacion de este instrumento y a su difusion generalizada como instrumento financiero. este hecho motivo la necesidad de medios precisos de valoracion, tanto por los gestores del mercado (como sisema de determinacion de garantias) como de los operadores para disponer de un instrumento de fijacion de precios. En esos momentos aparecio el celebre modelo del recientemente fallecido fisher blask y miron scholes. dicho modelo, bajo condiciones restrictivas relativas a la distribucion de probabilidad del subyacente, permitia una solucion analitica unica con unos requerimientos minimos de informacion como inputs del mismo (tipo de interes libre de riesgo y volatilidad del subyacente). la presente tesis doctoral tiene por objeto inicial verificar la bondad del modelo black-scholes tanto con datos de cierre como con datos intradia. De su analisis se pretende verificar la posible existencia de sesgo y analizar su origen y magnitud. Revisado el objetivo inicial, se contrasta una de las propuestas de valoracion mas cercanas a las evidencias recientes en la literatura financiera sobre la conducta de la volatilidad: el modelo de option garch propuesto duan (1991/1994). adicionalmente al contraste de esta modelizacion, se analizan tres aproximaciones ad hoc que permitan detectar oportunidades de anticipacion y/o especulacion, concretamente conos de volatilidad siguiendo la metodología desarrollada para el mercado de eurodolares y yenes por burghardt y lane, un metodo ingenuo de prediccion mediante un proceso autorregresivo de volatilidades implicitas, y por ultimo una especificacion de red neuronal artificial al igual que hutchinson en 1994 para el mercado s p500. Se concluye este analisis de la valoracion del ibex35 con un estudio de algunos efectos de interaccion que se han p
Datos académicos de la tesis doctoral «El mercado de opciones sobre el ibex35: analisis empirico de modelos de determinacion de primas (1992-1994).«
- Título de la tesis: El mercado de opciones sobre el ibex35: analisis empirico de modelos de determinacion de primas (1992-1994).
- Autor: Pedro Lechon Fleta
- Universidad: Zaragoza
- Fecha de lectura de la tesis: 01/01/1997
Dirección y tribunal
- Director de la tesis
- Rafael Santamaria Aquilue
- Tribunal
- Presidente del tribunal: Andres De Pablo Lopez
- Matilde Fernandez Blanco (vocal)
- Prosper Lamothe Fernández (vocal)
- Montserrat Font Vilalta (vocal)