Tesis doctoral de Pilar Soria Lamban
Los principales mercados bursatiles europeos han ido modificando progresivamente sus normas de funcionamiento y fijacion de precios, sumandose españa a dicha tendencia, con la ley de reforma de mercado de valores de 1988. En este sentido el objeto de la tesis es el analisis de la microestructura del mercado de valores, tanto desde una perspectiva teorica como, especialmente, su aplicacion al mercado de valores en españa, distinguiendo entre los sistemas de formacion de precios existentes antes de la reforma del mercado, y los sistemas que esta ultima ha traido consigo. antes de la reforma coexistian dos sistemas -el de corros y el de caja- cuyos aspectos mas relevantes desde una perspectiva analitica y empirica constituyen el objeto de la segunda parte de la tesis. Con dos resultados destacables. En el sistema de corros no es neutra la forma de dar la orden desde el punto de vista de los inversores; y en el sistema de caja los saldos de caja tienen un cierto caracter predictivo sobre los precios del dia siguiente. en la parte tercera se analizan empiricamente los aspectos mas relevantes de la microestructura del mercado continuo en españa, pudiendo destacarse una serie de interesantes conclusiones al respecto. al igual que ocurre en los mercados de valores con mayor experiencia en la contratacion continua, el diferencial entre el mejor precio comprador y vendedor (la horquilla, o «bid-ask spread») es tanto mas elevada cuanto mayor es la volatilidad de los precios, y cuanto mas liquido es el mercado. La generalidad de los resultados que dan pie a dicha conclusion esta fuera de toda duda pues surge tanto en los analisis de series temporales realizados para cada titulo por separado, como en los de corte transversal para el conjunto del mercado.
Datos académicos de la tesis doctoral «La microestructura del mercado de valores: una aplicacion al caso español.«
- Título de la tesis: La microestructura del mercado de valores: una aplicacion al caso español.
- Autor: Pilar Soria Lamban
- Universidad: Autónoma de Madrid
- Fecha de lectura de la tesis: 01/01/1991
Dirección y tribunal
- Director de la tesis
- Angel Berges Lobera
- Tribunal
- Presidente del tribunal: Juan José Durán Herrera
- Emilio Ontiveros Baeza (vocal)
- Francisco José Valero López (vocal)
- José Luis Sanchez-fernandez Valderrama (vocal)