Tesis doctoral de Gimenez Fernandez Eduardo Luis
El trabajo se centra en la valoracion del dinero como un activo mas en la economia y en las teorias de las «restricciones legales» del dinero. En concreto, se enmarca en la fundamentacion de una teoria monetaria, presentada por santos y woodford (1996), basada en rendimientos del dinero. la tesis analiza bajo que condiciones el valor fundamental de cualquier activo coincide con su precio o, equivalentemente, no existe burbuja. a partir de la definicion de no arbitraje, se analizan las propiedades del equilibrio, y se establece un proceso de precios-estado, que actualiza los rendimientos (tanto tangibles como no tangibles) presentes y futuros en cada activo. al final de este trabajo se realiza un analisis empirico exploratorio con datos provenientes de los boletines estadisticos de los bancos centrales de alemania, argentina y españa. A partir del contraste de datos, se observan dos tipos de politicas monetarias: absorcion de reservas obligatorias liberadas ante una modificacion (disminucion) en el encaje legal a traves de operaciones de mercado abierto, contrayendose la base monetaria y, por otra parte, incrementos en el encaje legal acompañados de expansiones monetarias. los resultados principales aportados son los siguientes: el valor fundamental del dinero es positivo debido a que la restriccion de reservas le dota de un valor intangible por su funcion de reserva. El valor fundamental de un activo no reserva en ciertos casos particulares -oferta neta nula y existencia de valoracion burbuja- puede ser negativo debido a que el valor fundamental depende de la evolucion del proceso de la valoracion burbuja. el trabajo incluye referencias bibliograficas, graficos y analisis demostrativos.
Datos académicos de la tesis doctoral «Valoracion del dinero en un contexto de restricciones de reserva.«
- Título de la tesis: Valoracion del dinero en un contexto de restricciones de reserva.
- Autor: Gimenez Fernandez Eduardo Luis
- Universidad: Carlos III de Madrid
- Fecha de lectura de la tesis: 01/01/1997
Dirección y tribunal
- Director de la tesis
- Manuel Santos Santos
- Tribunal
- Presidente del tribunal: Felix Lobo Aleu
- Xavier Freixas Dargallo (vocal)
- Juan Urrutia Elejalde (vocal)
- Miguel Sebastian Gascon (vocal)