Tesis doctoral de Peter Hoffmann
Esta tesis estudia tres temas diferentes de la microestructura de los mercados financieros. El capítulo 1 demuestra que fricciones en el acceso al mercado pueden desempeñar un papel significativo en la competencia entre plataformas de negociación de activos. El análisis de un conjunto de datos recientes de la actividad en acciones francesas y alemanas demuestra que los mercados primarios dominan debido a que el único mercado satélite expone los proveedores de liquidez a un riesgo excesivo de selección adversa, causado por una falta de noise traders. El capítulo 2 presenta un modelo teórico de formación de precios en un mercado dinámico con limit order book poblado por agentes humanos lentos y agentes algorítmicos rápidos. Se demuestra que, en la mayoría de los casos, la negociación algorítmica tiene un efecto negativo sobre el bienestar de agentes humanos. Por último, el capítulo 3 analiza empíricamente el papel de la transparencia pre-negociación en las subastas de apertura y de cierre. Comparando los mecanismos en las bolsas francesas y alemanas, encontramos que la transparencia está asociada con un volumen mayor, una liquidez mayor y un mejor price discovery.
Datos académicos de la tesis doctoral «Essays in market microstructure – inter-market competition, algorithmic trading, and call auctions«
- Título de la tesis: Essays in market microstructure – inter-market competition, algorithmic trading, and call auctions
- Autor: Peter Hoffmann
- Universidad: Pompeu fabra
- Fecha de lectura de la tesis: 13/07/2011
Dirección y tribunal
- Director de la tesis
- Francisco Peñaranda Tomas
- Tribunal
- Presidente del tribunal: alvaro Cartea
- roberto Pascual gasco (vocal)
- (vocal)
- (vocal)